沪深两市继续大跌。

　　周一沪综指跌5.21%报2470点，深综指跌6.55%报698.37点，两市均创下调整以来新低。奥运、农业、有色、航空、券商及地产等个股跌幅很大，指标股跌幅也较大，但部分金融股相对抗跌。两市周一下跌势头比上周五还强，从盘面看，个股杀跌已经白热化，已无需什么理由，农业股可以借口农产品下跌而杀跌，但航空类股在油价上周五惨跌情况下照样全线跌停。

　　消息面上，新华社周末发表《A股受困弱市格局，稳市尚需多方努力》的评论，但此类评论太多已使其托市作用递减。另外，国资委主任李荣融对于“国有股‘大非’相当时间内不会大量减持”的表态也没起多大作用。

　　周一公布的我国7月PPI再创12年新高，同比涨幅高达10.0%，高于预期的涨9.0%；7月贸易顺差意外升至253亿美元，远高于预期的202.5亿美元，其中出口大增26.9%，远高于预期的增16.8%。今日上午若不出意外，我国将公布7月CPI数据，预测是涨6.5%。

　　这次公布PPI数据和平时不同，因为统计局同时发出了对PPI的解读文章，称 “PPI不会很快向CPI传导”，该文章的解读有一定道理。油价是7月11日创下历史最高点的，整个7月油价均值为每桶130美元左右。估计8月份的PPI数据将可能回落，因为我们公布的是同比数据，而2007年8月份油价从每桶约80美元跌向70美元。另外，2007年9月及以后，油价不断上涨，造成未来“同比的基数”较高，所以若不出意外，未来PPI涨幅极可能慢慢回落。商品期货中，除能源外，有色、农产品仍在大跌，昨日国内期货市场又是大跌，如豆类、天胶等跌停。我国的CPI之涨更多来自于农产品涨价，所以纵然未来PPI涨价中一部分转向CPI问题也不大。

　　经济指标并非昨日杀跌原因，外盘也不是，因为上周五美股狂涨，笔者认为A股之所以 “跌跌不休”，源于投资者对政策市 “高度依赖”。在许多稍有经验的投资者心目中，利好多半会出在奥运初期，如果连奥运期间都不出手托市的话，那么很难指望闭幕后有关方面会出手救市。在政策市占据主导地位时，市场已不成其为市场，人们不会过度地关注宏观经济及上市公司基本面，仅仅是盯着政策，一旦预期中的政策面“安之若素”，抛盘即喷涌而出。不能说投资者的当前不利预期有什么错，所以未来股市的总体方向仍是继续探底，但不排除短期内出现一些反弹的可能，尤其是今日CPI公布前后，不过投资者如果有可能的话，应趁反弹稍降低仓位。

　　目前最危险的个股是题材类股，许多品种有可能在极短时间内再度腰斩，以“危如累卵”喻之当不为过，最典型的是奥运股。据笔者看，许多奥运题材股的下跌仅是刚刚开始，操作上只出不进，纵有反弹也决不参与，不排降部分恶庄进行“反技术式”杀跌的可能。